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財(cái)報(bào)喜人 廚電家電業(yè)重拾高增長(zhǎng)？
進(jìn)入2017年以來(lái)，家電企業(yè)在資本市場(chǎng)成為新寵，家電板塊指數(shù)上漲超過(guò)10%，白馬藍(lán)籌股比如美的集團(tuán)、老板電器、小天鵝A等，股價(jià)頻頻刷出歷史新高，各家年報(bào)也在頻頻報(bào)喜。截至目前，兩市家電企業(yè)有40多家發(fā)布2016年年報(bào)或是業(yè)績(jī)快報(bào)，其中近九成實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。股市是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表，家電板塊優(yōu)于大部分板塊的表現(xiàn)，是否表明家電行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行更優(yōu)于整體工業(yè)呢?家電行業(yè)將再次成為高增長(zhǎng)行業(yè)?
利潤(rùn)增速高于工業(yè)整體
從去年到今年，我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，回暖態(tài)勢(shì)加速。“2016年工業(yè)企業(yè)效益有所好轉(zhuǎn)，與上年利潤(rùn)下降形成的低基數(shù)有一定關(guān)系。目前，國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然錯(cuò)綜復(fù)雜，工業(yè)經(jīng)濟(jì)向好的基礎(chǔ)尚不牢固。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士這樣解讀2016年工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比上年增長(zhǎng)4.9%;利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)8.5%，扭轉(zhuǎn)了2015年利潤(rùn)下降的局面。
到了今年第一季度，增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)又有所加速。第一季度，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.8%。3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)7.6%，比1～2月加快1.3個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于今年第一季度的工業(yè)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司司長(zhǎng)趙云城也持相似看法：“開局良好，但是向好基礎(chǔ)尚需鞏固。”
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年，我國(guó)家用電器行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)3.8%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)20.4%，遠(yuǎn)高于規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度。
“相較而言，家電行業(yè)因具有創(chuàng)新力度大、高端化趨勢(shì)顯著等明顯特征，運(yùn)行情況優(yōu)于我國(guó)工業(yè)整體情況。我的調(diào)研也發(fā)現(xiàn)，不少家電廠商以技術(shù)創(chuàng)新為本，借助創(chuàng)新以及行業(yè)政策等因素突圍，已經(jīng)在全球范圍內(nèi)取得了良好的成績(jī)。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝接受《中國(guó)電子報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
在咨詢公司GFK總經(jīng)理周群看來(lái)，家電行業(yè)的喜人形勢(shì)并非有何特殊，而是大環(huán)境使然。他告訴《中國(guó)電子報(bào)》記者：“由于原材料、消費(fèi)需求變化等因素，現(xiàn)階段所有行業(yè)都處于消費(fèi)升級(jí)周期，那些節(jié)能、環(huán)保、智能、品質(zhì)產(chǎn)品替換了原有產(chǎn)品，從而拉升市場(chǎng)總體銷售額。家電行業(yè)也是如此。”
龍頭企業(yè)調(diào)整基本到位
家電行業(yè)景氣回升，背后有一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)支持。到現(xiàn)在為止，兩市公布的家電企業(yè)年報(bào)成績(jī)喜人。在白電三巨頭中，美的集團(tuán)2016年?duì)I收突破1500億元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)16%達(dá)159億元;格力電器營(yíng)收增長(zhǎng)11%達(dá)1083億元，歸母公司凈利潤(rùn)154億元，增長(zhǎng)23%;海爾發(fā)布的2016年市場(chǎng)創(chuàng)新報(bào)告顯示，海爾全球營(yíng)業(yè)額預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)2016億元，增長(zhǎng)6.8%，利潤(rùn)203億元，同比增長(zhǎng)12.8%。
在廚電企業(yè)中，老板電器凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了45.32%，萬(wàn)和電氣凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了35.12%，華帝股份凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了58.45%。此外，還有海信科龍凈利潤(rùn)增長(zhǎng)87.43%，美菱電器凈利潤(rùn)增長(zhǎng)711.66%，志高控股業(yè)績(jī)由虧轉(zhuǎn)盈，盈利5700萬(wàn)元。
龍頭企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整到今年基本定下基調(diào)，前期調(diào)整到位。例如，美的集團(tuán)傳統(tǒng)的暖通空調(diào)業(yè)務(wù)主營(yíng)地位沒變，后續(xù)發(fā)展的冰洗小家電業(yè)務(wù)后來(lái)居上，兩大類業(yè)務(wù)的營(yíng)收總額到目前處于同一水平發(fā)展態(tài)勢(shì)。去年美的集團(tuán)向裝備制造、智慧家庭領(lǐng)域延伸，多元化布局已展開。格力電器從專業(yè)做空調(diào)的廠商向新能源行業(yè)和裝備制造行業(yè)進(jìn)軍，其裝備制造的業(yè)務(wù)開始由成本單元向利潤(rùn)單元轉(zhuǎn)換。而海爾在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、智慧生活平臺(tái)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)上正在如火如荼地展開，其收購(gòu)美國(guó)GE家電，也是向高端家電產(chǎn)品延伸。
劉步塵告訴記者，家電企業(yè)年報(bào)普遍向好，說(shuō)明家電企業(yè)的成本管理能力在提高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在優(yōu)化，企業(yè)在持續(xù)發(fā)展。不過(guò)也應(yīng)該看到，家電企業(yè)上市的有50多家，代表的是家電行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，它們表現(xiàn)好應(yīng)是正常現(xiàn)象。而且也應(yīng)該看到，家電企業(yè)正在向嚴(yán)重分化的局面轉(zhuǎn)換：好的企業(yè)更好，二、三流的企業(yè)更不好，主流的企業(yè)日子更好過(guò)了。
周群將家電企業(yè)分成三個(gè)層次。他表示，第一層企業(yè)是三巨頭，它們?cè)撜{(diào)整的已經(jīng)調(diào)整了，該做的也做了，今年經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)將趨于穩(wěn)定。第二層企業(yè)是區(qū)域性家電企業(yè)，或是二流家電企業(yè)，這些企業(yè)以O(shè)EM業(yè)務(wù)為主，來(lái)自海外的營(yíng)收占比普遍在50%~80%，它們最大的不穩(wěn)定因素是海外市場(chǎng)，由于匯率、政治、原材料等因素，比較難判定今年的走勢(shì)。第三層企業(yè)是專業(yè)型家電企業(yè)，規(guī)模不大，船小好調(diào)頭，體量輕，在專業(yè)領(lǐng)域也有穩(wěn)定的消費(fèi)人群，今年的發(fā)展也將比較穩(wěn)定。
“今年家電行業(yè)最大的不確定因素來(lái)自第二層的企業(yè)，而它們的不確定性則來(lái)自國(guó)際貿(mào)易的影響。”周群說(shuō)。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)只是回歸“常態(tài)”
“家電行業(yè)對(duì)內(nèi)需非常重要。我國(guó)國(guó)民每消費(fèi)100元，其中就有6元消費(fèi)在家電產(chǎn)品上。”市場(chǎng)調(diào)查公司中怡康副總裁彭煜告訴《中國(guó)電子報(bào)》記者。數(shù)據(jù)顯示，家電零售總額占我國(guó)社會(huì)商品零售總額的6%左右，家電實(shí)為拉動(dòng)我國(guó)內(nèi)需非常重要的一個(gè)行業(yè)品類。
在2008年我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)異常嚴(yán)峻的時(shí)候，國(guó)家出臺(tái)“家電下鄉(xiāng)”政策，希望家電能快速將我國(guó)內(nèi)需提振起來(lái)。彼時(shí)，家電行業(yè)出現(xiàn)高達(dá)20%的收入增長(zhǎng)。一些當(dāng)時(shí)難以為繼的家電企業(yè)，由此得以繼續(xù)生存下去。
不過(guò)，“家電下鄉(xiāng)”政策提前釋放了家電消費(fèi)需求，行業(yè)出現(xiàn)異常繁榮。隨后幾年，消費(fèi)端疲軟狀態(tài)持續(xù)，到2015年，中國(guó)家電行業(yè)出現(xiàn)30年來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)。
“低收益、低利潤(rùn)、低毛利潤(rùn)的發(fā)展對(duì)任何一個(gè)行業(yè)都是不正常的。2014、2015年的價(jià)格戰(zhàn)將整個(gè)行業(yè)拖入止步不前的泥潭。現(xiàn)在家電行業(yè)回升到年?duì)I業(yè)收入額在4%、5%左右的增長(zhǎng)，這才是行業(yè)發(fā)展應(yīng)該有的正常現(xiàn)象。”彭煜說(shuō)。
家電觀察家劉步塵向《中國(guó)電子報(bào)》記者分析：“從邏輯上看，2016、2017這兩年的行業(yè)業(yè)績(jī)要比前兩年好看。前幾年，家電企業(yè)大規(guī)模降價(jià)促銷，提前消費(fèi)了市場(chǎng)需求，導(dǎo)致后幾年家電行業(yè)處于緩慢增長(zhǎng)甚至部分細(xì)分市場(chǎng)負(fù)增長(zhǎng)，消費(fèi)疲軟。這兩年，一些新生消費(fèi)需求被釋放，家電行業(yè)運(yùn)行到了上升周期。”
家電行業(yè)回歸“常態(tài)”有其基本面的支撐。2016年空調(diào)行業(yè)從年初的“壓力山大”到年中異軍突起，再到年末銷售業(yè)績(jī)達(dá)到頂峰，是異常高溫天氣、蓄積內(nèi)需釋放、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)等多種因素促成。到今年第一季度，產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì)，空調(diào)產(chǎn)銷數(shù)量還在以30%以上的速度增長(zhǎng)，行業(yè)景氣度高漲。其他品類家電產(chǎn)品，也同樣是在消費(fèi)升級(jí)的作用下形勢(shì)回暖。
特別要指出，2016年房地產(chǎn)行業(yè)火爆，帶動(dòng)了與房地產(chǎn)高度正相關(guān)的家電行業(yè)回升。今年第一季度，房地產(chǎn)市場(chǎng)高溫不減。家電行業(yè)需求釋放在房地產(chǎn)市場(chǎng)火熱后的半年，以此推算，家電行業(yè)的景氣指數(shù)在今年上半年都將不會(huì)令人失望。
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